世界通貨ETFとは【知っていると有利になるの間違いなし!?】

目次

  1. 通貨ETFとは?
  2. 通貨ETFについて
  3. ヘッジの考慮事項と例
  4. 通貨ETFのリスク

通貨ETFとは?

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通貨ETF(取引所取引資金)は、FX通貨への投資エクスポージャーを提供する目的で構築された金融商品です。通常、それらは単一の国または国のバスケットで基礎となる通貨保有で受動的に管理されます。

★重要な点
・通貨ETFは、通貨または通貨バスケットの相対価値を追跡する取引所で取引されるファンドです。

・通貨ETFにより、一般の個人は、個別の取引を行う負担なしに、管理されたファンドを通じて外国為替市場へのエクスポージャーを得ることができます。

・通貨ETFは、外国為替市場の推測、ポートフォリオの多様化、または通貨リスクのヘッジに使用できます。

通貨ETFについて

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通貨取引のFX市場は、世界最大の市場です。通貨ETFは、マネージド通貨ポートフォリオを通じてFX市場への構造化された投資エクスポージャーを提供します。投資家は、FX市場へのエクスポージャーと、FX市場でのリスクと摩擦コストを軽減する能力について、これらのファンドに注目しています。

多くの場合、通貨と政府財務省は、投資家が安全性を求める可能性のある密接に関連する2つの投資オプションです。通貨は、通常、ボラティリティと取引メカニズムのため、他の安全な避難所よりもわずかに高い相対リスクを持つ可能性があります。通貨価値は通常、金利、経済状況、政府の政治によって左右されます。投資家は、安全性、投機、またはヘッジのために通貨を使用できます。

本質的に、取引通貨はスポット為替レートの投機的取引です。通貨ETFマネージャーは、いくつかの異なる方法を使用してファンドの目標を達成できます。通貨ETFには、現金/通貨預金、通貨建ての短期債務、および外国為替デリバティブ契約が含まれる場合があります。過去には、これらの市場は経験豊富なトレーダーのみがアクセス可能でしたが、過去10年間の取引所で取引された資金の増加はFX市場をより広く開きました。

現在、世界最大のグローバル通貨のほとんどを追跡するための通貨ETFが利用可能です。運用資産別の最大の通貨ETFには、次の10個が含まれます。

・Invesco DB米ドル指数強気基金(UUP)
・InvescoCurrencyShares®ユーロ通貨信託(FXE)
・InvescoCurrencyShares®日本円信託(FXY)
・InvescoCurrencyShares®英国ポンドスターリングトラスト(FXB)
・InvescoCurrencyShares®スイスフラントラスト(FXF)
・ProShares UltraShort Euro(EUO)
・InvescoCurrencyShares®カナダドルトラスト(FXC)
・InvescoCurrencyShares®オーストラリアドルトラスト(FXA)
・WisdomTree Bloomberg U.S. Dollar Bullish Fund(USDU)
・ProShares UltraShort Yen(YCS)

スポット為替レートへのエクスポージャーは、おそらく通貨への投資の最も基本的な側面です。通貨資金は、エクスポージャーとカウンター通貨または通貨バスケットのいずれかに基づいて増減します。

通貨ETFは、従来の株式および債券ポートフォリオに多様化のレイヤーを追加できます。それらは、経済イベントの裁定またはヘッジに潜在的に使用できます。さまざまな製品がさまざまなリスク報酬の機会を提供し、さまざまな通貨にさらされています。複数の通貨でのバスケット投資は、通貨固有の製品よりも安定性が高くなりますが、上昇の可能性は低くなります。多様化やリスク管理のような現代金融の同じガイドラインの多くは、通貨市場の取引に適用されます。

米ドルでは、米ドル指数は米ドルのパフォーマンスの最も密接に追跡される指標の1つです。投資家は、次の3つの一般的なファンドを通じてこのインデックスに投資できます。

・Invesco DB米ドル指数強気基金(UUP)
・インベスコDB米ドル指数弱気基金(UDN)
・WisdomTree Bloomberg U.S. Dollar Bullish Fund(USDU)

ETFの人気の高まりにより、投資家は通常の取引時間中に通貨を取引するためのシームレスで安価な方法を提供しています。

ヘッジの考慮事項と例

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iShares MSCI Canada Index Fund(EWC)を通じてカナダの株式に10,000ドルを投資した米国の投資家を考えてみましょう。このETFは、MSCIカナダインデックスで測定されるカナダの株式市場の価格と利回りのパフォーマンスに対応する投資結果を提供することを目指しています。 ETF株式の価格は2008年6月末で33.16ドルであったため、10,000ドルを投資する投資家は301.5株(仲介手数料および手数料を除く)を取得していました。

この投資家が外国為替リスクをヘッジしたい場合、彼または彼女はCurrencyShares Canadian Dollar Trust(FXC)のショートシェアを売ることができたでしょう。このETFは、カナダドルの米ドルでの価格を反映しています。言い換えれば、投資家がETFが長い場合、カナダドルが米ドルに対して上昇すると、FXCのシェアは上昇し、逆もまた同様です。短絡すると逆の結果が生じます。

この投資家がカナダドルが上昇するという見方を持っていた場合、彼または彼女は為替リスクのヘッジを控えるか、FXC株を購入(または「長期」)することでカナダドルのエクスポージャーを「倍増」することを思い出してください。ただし、このシナリオでは投資家が為替リスクをヘッジすることを望んでいると想定しているため、適切な措置はFXCユニットの「空売り」でした。

この例では、当時の米ドルに匹敵するカナダドル取引で、FXCユニットが100ドルで空売りされたと仮定します。そのため、投資家はEWCユニットの10,000ドルのポジションをヘッジするために、FXC株式が下落した場合に安い価格で買い戻すために、FXC株式を100株空売りします。

2008年末には、EWCの株式は17.43ドルまで下落し、購入価格から47.4%減少しました。この株価の下落の一部は、この期間のカナダドル対米ドルの下落に起因する可能性があります。ヘッジが設定されていた投資家は、この損失の一部をFXCのショートポジションで獲得することで相殺したでしょう。 FXCの株式は2008年末までに約82ドルまで下落したため、ショートポジションの利益は1,800ドルになります。ヘッジされていない投資家は、最初のEWC株式への10,000ドルの投資で4,743ドルの損失を被っていたでしょう。ヘッジされた投資家は、ポートフォリオで2,943ドルの全体的な損失を被っていたでしょう。

一部の投資家は、海外投資の各ドルをヘッジするために、通貨ETFにドルを投資する価値がないと考えるかもしれません。ただし、通貨ETFは証拠金の対象であるため、海外投資と通貨ETFの両方に証拠金口座(証券会社が投資資金のクライアント部分を貸し付ける仲介口座)を使用することで、このハードルを克服できます。

通貨ETFのリスク

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取引通貨と通貨ETFはポートフォリオのリターンを改善するのに役立ちますが、FX市場には大きなリスクがあります。主に、ほとんどの通貨の動きは、進行中のマクロ経済的出来事の影響を受けます。景気の低迷、不安定な政治動向、または中央銀行による金利引き上げは、複数の為替レートに容易に影響を与える可能性があります。

全体として、通貨投資には特別なリスクがあるため、すべての投資家に適しているわけではないことを覚えておくことが重要です。通貨および通貨ETFは、多様化されたポートフォリオの一部として使用できます。一般的に、ヘッジ目的のために、それらは国際投資からのリスクに対抗するために最もよく使用されます。

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